/)
Elements | Juli 2024
Elements är AuAg's månadsbrev som lyfter fram makroekonomiska observationer från föregående månad. Vårt fokus ligger på händelser som påverkar investeringsmiljön för ädelmetaller och grön-teknik-grundämnen. Dessa observationer presenteras med bilder och grafer i ett effektivt och kärnfullt format.
Ädelmetaller, politik, och energi
Med juni så avslutades det första halvåret för 2024. Guld stängde på 2326 USD och silver på 29,15 USD per troy ounce. Båda metallerna gick under juni månad ner något från de senaste topparna i maj. Ändå är guld och silver för första halvåret upp +12,81% respektive +22,47% i USD. Samtidigt så har dollarn gått starkt mot både euron (+2,8%) och den svenska kronan (+5,0%) under årets första 6 månader.
Kanske är junis mest uppmärksammade händelse debatten mellan presidentkandidaterna i USA. Det är svårt att inte vara frågande över hur det ska sluta med en så låg nivå (”låg energi”) på politiken i världens mäktigaste land.
Men vi lämnar det dock därhän så länge, men lovar samtidigt att återkomma i frågan när vi närmar oss valet och hur de olika utfallen kan påverka guld, silver och alla andra metaller.
I stället tittar vi lite extra på den intressanta energifrågan som kommer påverka världen så mycket under de kommande 5, 10, 20 åren. Historiskt har mänsklighetens utveckling stått i relation till vår förmåga att skapa ett utökat utbud av kostnadseffektiv energi. Frågan är dock om kostnaden för energi blir billigare eller dyrare i framtiden.
Några faktorer som driver en utökad efterfrågan är:
- En större och större andel av jordens befolkning lever med en högre levnadsstandard som därmed kommer förbruka mer och mer energi.
- Den ”tredje metallåldern” som drivs av världens elektrifiering har tagit fart och är energiintensiv.
- Senaste tillskottet är AI som förväntas förbruka stora mängder energi.
Från trä till kol till olja/naturgas till…
Olja har dominerat vår tillgång till energi de senaste decennierna men är numera kraftigt ifrågasatt. Samtidigt så ökar oljans attraktivitet när priset har pressats. Med sin stora produktion av skifferolja har USA som tidigare varit beroende av att importera olja nu seglat upp som världens största oljeproducent, före Saudiarabien och Ryssland. Ukrainakriget har samtidigt tvingat Ryssland att sälja olja billigt till länder som Indien, Kina och Saudiarabien vilket också pressat priset för olja på världsmarknaden.
Alternativa energikällor som träder fram
I samband med den gröna omställningen med ökad efterfrågan på alternativ energiframställning har kärnkraft vuxit fram som en del av lösningen. Detta kommer dock leda till ett kraftigt stigande pris på uran då efterfrågan är större än utbudet. Något som kan komma att gynna urangruvbolagen (producenterna).
Men det är ändå framför allt sol som vuxit enormt de senaste åren. Tillväxten slår alla internationella prognoser och Kina leder denna utveckling.
Konsumtion, pris och inflation
En annan bricka i spelet är hur mycket konsumenterna betalar för sin elektricitet. Vi observerar nu en kraftig ökning som redan är större än under 70-talets inflationsperiod och bostadbubblan fram till 2007. Detta är ett fenomen som kommer kräva fortsatt bevakning gällande hur det fortsätter utveckla sig.
Fusion. Oändlig energi?
Är lösningen kanske fusionskraft, så som solen gör det? I solens kärna tvingas väteatomer samman under enorma tryck. Detta får väteatomerna att smälta samman och bli heliumatomer, vilket skapar en kedjereaktion som avger otroliga mängder energi. Utan solens kraft skulle jorden leva i totalt mörker. Det skulle inte finnas någon vind, inget regn, växterna skulle inte växa och planeten skulle frysa och därmed inte längre vara kapabel till att upprätthålla liv.
Solens massa är cirka 330 000 gånger jordens massa och utgör cirka 99,86 % av solsystemets totala massa. Med en kärntemperatur på cirka 15 miljoner °C, producerar solen varje sekund cirka 650 000 gånger så mycket energi som jorden förbrukar på ett helt år!
Innan forskare kan utnyttja fusionsenergi som en kraftkälla måste de skapa avancerade kärnfusionsreaktorer som kan motstå höga temperaturer, uppemot 100-150 miljoner °C. Av alla grundämnen på jorden har volfram (tungsten) en av de högsta smältpunkterna. Att blanda volfram med små mängder av andra metaller, såsom nickel och järn, skapar en legering som är tuffare än enbart volfram samtidigt som den behåller sin höga smälttemperatur.
Under de senaste 4,6 miljarder åren har mängden helium och dess plats i solen gradvis förändrats. Andelen helium i kärnan har ökat från cirka 24 % till cirka 60 % på grund av fusion, och en del av heliumet och tunga grundämnen har lagt sig från fotosfären mot solens centrum på grund av gravitationen.
Gradvis har en inre kärna av helium börjat bildas som inte kan smälta samman eftersom solens kärna för närvarande inte är tillräckligt varm eller tät för att smälta helium. När vätebränslet tar slut sväller stjärnor som solen upp till hundratals gånger större röda jättar som då slukar eventuella närliggande planeter. Solen kommer på detta sätt att sluka Merkurius, Venus och jorden om cirka fem miljarder år.
Men det är dock långt tills dess och vi tror på en Golden Future för mänskligheten!
Fonderna
AuAg's investeringslösningar är viktiga byggstenar i alla portföljer. De strävar efter att generera positiv långsiktig avkastning med låg korrelation till traditionella investeringsstrategier.
/)
/)
Utvalda länkar denna månad
Använd vårt unika ”Kunskapscenter” löpande för att ta del av vår aktuella syn på marknaden och omvärlden. Vi kommunicerar hela tiden. Här är några utvalda media-länkar:
/)
Anledningar att investera i guld, silver, och gruvbolag 2024
En kort sammanfattning av viktiga teman och trender för guld, silver, och gruvbolag under 2023.
/)
AuAg Live - #2 Live on Instagram with Eric Strand
/)
Tresiffriga vinster för guldgruvorna? AuAg Funds Eric Strand nämner argumenten
Även om Federal Reserve dröjer med att sänka räntan på grund av inflationen får ekonomin fortfarande mycket stöd, konstaterade Eric Strand, grundare och portföljförvaltare på AuAg Funds.
/)