Månadsbrev

Elements | Juli 2023

juli 11, 2023

Juni månad har varit händelserik, framförallt gällande kaoset i Ryssland men även upploppen i Frankrike. I detta brev fördjupar vi oss något i hur kriget påverkar investeringsmiljön för metaller. Mer om detta längre ner.

Den 20 juni hade vi vår kvartalsvisa digitala investerarträff, denna gång med temat ”Metals for the green transition – an outlook for industrial and technology metals”. Under träffen pratade Eric och Christopher om makro, metaller, och om fonderna. Inspelningen finns tillgänglig i vårt Kunskapscenter både i video- samt podcast-format. Länkarna hittar ni nedan.

Under månaden har vi även medverkat i ett flertal inspelningar, bl.a. Wallstreet Silver, Soar Financially, samt ETF Stream. I dessa inspelningar har fokus varit på marknaden för guld, silver, och gruvbolagen. Även dessa länkar finns nedan samt i vårt Kunskapscenter.

AuAg Essential Metals finns nu hos Futur Pension vilket vi är väldigt stolta och glada över.

Använd vårt unika ”Kunskapscenter” löpande för att ta del av vår aktuella syn på marknaden och omvärlden. Vi kommunicerar hela tiden.

Här är några utvalda länkar:

Fonderna

Klicka på länkarna nedan för att komma till respektive fondsida. Där kan du hitta mer information såsom: de uppdaterade fondbladen (under "Dokument"), hur man investerar, samt graf och innehavens senaste kurser.

AuAg Thoughts

Juni månads makroekonomiska frågor dominerades av nya räntehöjningar och spekulationer om fler höjningar framöver. Även om inflationen avtagit så kvarstår t.ex. de högre matpriserna. Tillsammans med ökade kostnader för bostadslån så har detta nu medfört en stor belastning för privatpersoners ekonomi och därmed spenderingsutrymme.
Fastighetsbolagen står sannolikt inför en fortsatt och eventuellt eskalerande kris under hösten när ytterligare lån skall omsättas till högre räntor samtidigt som uthyrningen av företagslokaler ser ut att gå sämre och sämre.
Världen upplevde en riktigt kaotisk situation i Ryssland/Ukraina-kriget när den så kallade ”Wagner-gruppen” plötsligt vände sig mot sina egna. Detta var troligen månadens mest dramatiska händelse. Även hotet om en ”planerad” olycka vid Europas största kärnkraftverk har åter satt konflikten i händelsernas centrum.
Ryssland är ett av världens världens råvarurikaste länder och sanktionerna mot alla de ryska råvaror som världen behöver har handlat om att minska Rysslands intäkter. Det har lett till att t.ex. Kina, Indien och Saudiarabien köper olja, guld och andra råvaror med runt 30% rabatt från Ryssland. Det har resulterat i mindre intäkter för Ryssland men också vinster för länderna som är köpare. Denna sedan krigsutbrottet nya situation har därmed skapat en viss press på världsmarknadspriserna. En total kaossituation i Ryssland skulle däremot kunna störa leveranserna och få motsatt effekt med kraftigt stigande råvarupriser på världsmarknaden.
Vi hoppas verkligen på ett snart slut på kriget som kostar så många människoliv. Tyvärr upplever vi snarare att det sätts in mer och mer soldater samtidigt som västvärlden levererar enorma mängder vapen till Ukraina. Det är första gången i modern tid som vapen från världsmakter möter varandra i denna omfattning. Vapenproducenter och vidareutveckling av framtida vapensystem har hamnat i fokus. Ett lands försvarsstyrkor och vapensystem behövs, men det är så tragiskt när de behöver användas.

AuAg Trends

Rysslands invasion av Ukraina har varit gynnsamt för försvarsföretag som tillverkar missiler, hangarfartyg, bombplan, övervakningsteknik och militära satelliter. Det uppskattas att de europeiska försvarsutgifterna kan komma att öka med cirka två tredjedelar mellan 2021 och 2026 och uppgå till ca 500 miljarder euro.
Sällsynta jordartsmetaller spelar en stor roll i de tekniska framsteg som gjorts under de senaste 50 åren. Allt från GPS-navigering, mobiltelefoner, fiberoptik, datorer, bilar och missiler är starkt beroende av sällsynta jordartsmetaller för utveckling och produktion. Till exempel kräver varje F-35 Lightning II-flygplan 420 kilogram av sällsynta jordartsmetaller.
Sällsynta jordartsmetaller, inklusive yttrium och terbium, används för laserteknologi och vapen i stridsfordon. Starka magneter från sällsynta jordartsmetaller har gjort att många elektroniska komponenter som används i ljud- och videoutrustning, datorer, fordon, kommunikationssystem och militärutrustning kan göras mindre. Fiberoptiska kablar som använder erbium kan sända signaler över långa avstånd eftersom erbiumet förstärker signalen.
Betydelsen för sällsynta jordartsmetaller blir allt större. Under de senaste 20 åren har Kina framträtt som den största aktören och kontrollerar idag cirka 90-95 procent av världens sällsynta jordartsmetaller. Något som Kina kan komma att använda i framtida handelskonflikter.